在經歷過一次沖擊ＩＰＯ失敗之后，百德醫療的又一次ＩＰＯ，似乎離勝利只剩最后１厘米的距離，但是在距離敲鐘交易不足４８個小時的時候，還是遭到了監管的絕殺。

１０月３日，微波消融醫療器械龍頭百德醫療發布公告，取消原計劃于２０２２年１０月５日上午９時（香港時間）在港交所的上市交易，延遲全球發售，并且退回香港公開發售的申請股款。

至于具體的原因，百德醫療沒有給出詳細的解釋，只是籠統地歸結于“監管機構作出查詢”，而公司需要更多時間回應監管機構的查詢，因此作出上述決定。

百德醫療甚至沒有明確披露，所謂的“監管機構”是證券監管機構還是醫療監管機構。

成立于２０１２年的百德醫療，為國內領先的用于腫瘤微創治療的微波消融醫療器械的開發商及提供商，其產品供應及管線產品主要包括微波消融治療儀及與治療儀配合使用的微波消融針。僅２０２１財年，中國就有超過３００家醫院采購百德醫療的產品，其中１５９家為三甲醫院。

微波消融是一種通過微波熱量破壞細胞及組織，從而達到治療目的的的技術。在Ｂ超、ＣＴ等醫學影像設備的引導下，透過腹腔鏡孔或開放切口將腫瘤暴露，將微波消融針插入腫瘤內，微波消融治療儀釋放的微波加熱，可以在１０分鐘內透過微波消融針消融（破壞）腫瘤組織。

弗若斯特沙利文數據顯示，按２０２１年微波消融針的銷售收入及銷量計，百德醫療為國內治療甲狀腺結節及乳腺結節的微波消融醫療器械第一大供應商。此外，就２０２１年的銷售收入而言，該公司為中國第三大微波消融醫療器械供應商。

這一行業，也的確被業界看好。

數據顯示，２０１６年至２０２１年，國內微波消融市場銷售收入已由９．０３億元增至２３．０９億元，復合年增長率為２０．６％。另據弗若斯特沙利文預計，到２０２６年，中國微波消融市場規模將達到９１．７１億元，２０２２年－２０２６年復合年增長率為３２．５％。

近幾年，百德醫療的營收保持了正向增長，２０１９年－２０２１年的營收規模分別為８５０２．９萬元、１．１８億元、１．８９億元。２０２２年１－５月，百德醫療實現營收６３７６．４萬元，同比增長６．９８％。

２０１９年－２０２１年，百德醫療的凈利潤分別為－４９６６．１萬元、４６６９．２萬元、７４８５．７萬元。今年前五個月，這一數據為２１１４．６萬元，同比下降４．４６％。

根據公開資料顯示，百德醫療曾于２０２１年６月３０日獲得９４４０萬元Ｃ輪融資。與此同時，百德醫療還簽訂了業績對賭協議，即實現２０２１財年、２０２２財年的實際經審核綜合純利分別達到９１７０萬元、１．２６億元。

倘若公司相關財年的實際經審核綜合純利低于保證溢利，百德醫療需要對投資者中銀國際投資作出賠償。

根據此次招股書披露的２０２１財年數據顯示，百德醫療２０２１財年溢利及全面總收益僅為７４８６萬元，其并未完成２０２１財年的業績對賭。換句話說，百德醫療２０２２財年的壓力將會非常大。

此外，百德醫療還存在對單一產品較為依賴的問題。公司營收份額中大部分來自微波消融針類產品。２０１９財年至２０２１財年，微波消融針的營收占比達到８５．７９％、７４．４３％及７７．３９％。

之前，百德醫療已確定發行價為１．４港元，發行２．４８億股，募資凈額為２．５９億港元，但最終也僅獲得１．８２倍認購，暗盤交易更是直接大跌４０％。

此前，百德醫療赴港上市經歷兩次遞表才通過了港交所的聆訊?，F如今，在距離ＩＰＯ臨門一腳，又突然被喊停，其背后是否或多或少暗含市場不知道的隱憂？

以上，根據招股說明書以及公開信息整理

（文章來源于互聯網）